广发期货:焦煤短期偏强运行,关注粗钢压减动向


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【期现】截至7月10日,主力合约收盘价报1317元,环比上涨6元,主焦煤(介休)沙河驿报1410元,环比持平,期货贴水93元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿1305元,环比上涨20元,主焦煤(蒙5)沙河驿报1349元,环比上涨40元,期货升水(蒙3)12元。煤矿出货平稳,那达慕大会临近,甘其毛都口岸通关有所减少。

【供给】截至7月6日,产地部分前期因井下换工作面及安全检查影响的煤矿生产有所恢复,整体供应端有所回升。汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加8.45万吨至624.95万吨,精煤产量周环比增加2.55万吨至247.51万吨。110家洗煤厂日均产量为62.57万吨,周环比下降1.5万吨。

【需求】截至7月6日,247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨,环比下降0.3万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.4万吨,环比增加0.2万吨。原料煤价格反弹,挤压焦企利润,陷入亏损焦企增多,生产积极性转弱。

【库存】截至7月6日,全样本独立焦企焦煤库存845.5万吨,环比增加12.9万吨,247家钢厂焦煤库存726.1万,环比减少2.4万吨。下游焦钢企业对原料煤适当增加采购,中间贸易环节入场拿货,煤矿签单较好,库存继续回落。

【观点】国内产地执行前期订单为主,下游焦钢厂补库叠加贸易进场拿货,影响煤矿库存持续回落。焦炭提涨虽然部分落地,但是下游及贸易商操作谨慎,蒙煤口岸通关不断上行,进口煤交投清淡,近期汇率和运费变动,贸易商成本有所抬升,但是需要关注后市粗钢压减动向,预计焦煤宽幅震荡为主。

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