水皮杂谈：养老金有大缺口，不得不“入市”

近日，人社部举行了2017年第一季度新闻发布会。发言人卢爱红介绍，截至3月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额是3600亿元，其中的1370亿元资金已经到账并开始投资，其他资金将按合同约定分年、分批到位。按照人社部发言人的说法，养老金的问题根本不是问题。但清华大学最新报告显示，养老保险基金已经出现当期的资金缺口，并动用累计结余来“保发放”，这意味着养老保险进入三级风险区(最高风险评级是四级)，可见养老金从专家角度来看，不仅有问题，还是个不小的问题，一个老问题。

养老金入不敷出的原因?

其实连老百姓都知道，养老金有缺口，但缺口究竟有多大呢? 现在谨慎估计缺口达到4万亿左右。这一方面是历史的原因，20年前企事业单位职工没有缴纳养老金;还有一个新的原因，老龄化严重造成人口红利在减退，退休人员越来越多，新的劳动力在减少，倒金字塔型的人口结构无形中也让养老金的缺口被放大了。历史的包袱再加上人口结构的变化，专家们对于养老金的未来都保持一种消极态度，这也是政府必须解决的棘手问题之一。

如何解决养老金缺口?

养老金的问题到底该如何解决?不久前，财政部宣布:按照平均5.5%的幅度提高企业和机关事业单位退休人员养老金标准，从政策来看，政府的本意是积极的，但问题在于这笔钱谁来“买单”?

弥补养老金的缺口，可以从三点来考量：第一，通过划转部分国有资本充实社保基金。划转国有资本的路径又分为两个方面;一方面就是在新股发行时把国有股票的10%左右直接划转到社保基金，至于社保基金是持股还是享受分红，就由社保基金自己决定; 第二，尽快加大养老金市场化运作，过去养老金都存在银行，享受固定的收益，虽然风险表面上看起来不大，但是收益是非常有限，根本挡不住通货膨胀系数的压力，如果能通过市场化手段，获得更加灵活的收益，会是解决养老金问题的一个方案;第三，实行全国统筹，全国统一规划，从结构上更好运营养老金体系。

养老金就能安然无恙了?

关于养老金的问题，也不只是中国的问题，全世界都面临这样的问题，但市场化运作基本上已经成为了一种趋势。例如美国就有个401K计划，个人养老金账户与公司养老金用户相结合，专门用于投资自己公司的股票，或者美国证监会认可的股市组合，这样能够保证养老金有一个比较好的增值。不过一提到养老金入市，大家就把股市联系起来，对此，著名财经评论家水皮就提醒各位投资者：养老金入市不等于买股票这一种形式，因为它还有一种形式就是划拨。对于划拨的资金，它很有可能是卖股票。所以，大家不要一厢情愿，投资当然重要，但是风险控制更加重要，因为这是大家最后的依靠。

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